円高で「S&P500」や「オルカン」ってNGなんですか？ NISAでこの2つをメインにしていたのですが、急に1ドル「160→140円台」になり驚きました。今後どうすれば良いでしょうか…？

「S&P500」と「オールカントリー（オルカン）」は、投資初心者にもよく知られるインデックス型の外国株式を対象とする投資信託で、NISA口座の購入額でトップを争う人気の銘柄です。しかし、この2つをNISA口座のメインに運用していると、昨今の急激な円高で利益が吹き飛んでしまい、投資を継続していいのか迷っている人も多いのではないでしょうか？

そこで本記事では、円高が進行した際に「S&P500」や「オールカントリー」への投資をどう考えるべきか、為替相場や投資の注意点などを含めて解説しますので、参考にしてください。

アメリカの代表的な500社に投資する「S&P500」や、全世界の株式に投資する「オールカントリー」は、いずれも外貨建て資産で構成される投資信託です。「オールカントリー」には数％の日本株も含まれますが、60％程度が米国株で構成されるのをはじめ、大半は外国株式で構成されます。

そのため、円安が進むほど円建てでの基準価額が大きくなり、投資信託そのものの値動きに加え、これまでは円安効果が相乗されて利益が膨らんでいました。逆に、円高と世界的な株価の下落が同時に進行すると、円建ての基準価額は一気に縮んでしまい、投資を始めた時期によっては大きな損失も発生します。

そのため、為替が大きく円高に振れてしまうと、投資を始めて間もない人が、このまま「S&P500」や「オールカントリー」への投資を続けていいのか不安になるのも無理はありません。

1ドル160円台から140円台に円高が進んだ今、NISAで運用していた「S&P500」や「オールカントリー」への投資は、今後どう考えればいいのでしょうか。結論から言えば、短期的に投資資金の回収が必要な人を除き、つみたて投資枠などを活用して運用している人が、投資行動を変える理由は見当たりません。

少なくとも、投資をあきらめたり、あわてて「投げ売り」したりする前に、投資を始めた目的などを冷静に見つめ直すことの方が大切です。

まず「S&P500」や「オールカントリー」といったインデックスファンドへの投資は、10年から15年以上といった長期間の運用で資産形成を目指す投資手法です。NISAのつみたて投資枠も長期での資産形成を後押しする目的で創設された制度であり、短期の為替動向や投資した商品の値動きに一喜一憂しても、あまり意味はありません。

また、「S&P500」や「オールカントリー」といった外貨建て資産を組み入れた商品は、円安から円高に進むと、その時点での円建ての基準価額は確かに縮小します。しかし、裏を返せば、新たな購入においては、同じ投資額で多くの投資信託を買い入れることが可能です。

とくに同額を一定期間ごとに買い進める「ドルコスト平均法」という投資方法を実践していれば、その効果は大きくなります。つまり長期的な投資を前提に考えると、円高にはプラスの側面もあるのです。

一方で、今後さらに円高が進むのか、一転して円安に進むのかは誰にも分かりません。今回も、このような急激な円高進行や、その後の円安への反転を予測できた人はほとんどいないでしょう。過去10年で見ても、図表1のとおり、最も円高で1ドル100円、円安で160円程度と大きく開きがあります。そのため、海外の資産に投資する際は、為替はどう変化するか分からない「リスク」があるという認識を持つことも大切です。

図表1