エヌビディア時価総額9000億ドル消失、長期筋に妙味か－ＡＩ投資継続
エヌビディアの時価総額は9000億ドル以上が吹き飛んだが、主要顧客はAI投資を継続しており、市場予測を上回る売上を示す企業も存在。
不透明な経済情勢やテクノロジー株への警戒感から株価は下落し、AI投資の収益化への不確実性が指摘されている。
世界的なキャリートレードの巻き戻しや収益の拡大が見込まれなかったことなどが株価に影響を与えている。
（ブルームバーグ）： 米エヌビディアの時価総額は最高値をつけた６月以降に9000億ドル（約132兆4000億円）が吹き飛んだ。額面通りに受け止めるなら、エヌビディア株の快走を支えてきた人工知能（ＡＩ）投資ブームが冷え込んでいる兆候にも見えるが、実のところそれほど悲惨な状況ではない。
合わせてエヌビディアの売上高の40％余りを占めるマイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、アルファベット、メタ・プラットフォームズの４社はいずれも、ＡＩインフラに数十億ドルの投資を継続する方針を示している。一方、ＡＩに使用されるデータセンター・サーバーを手がけるスーパー・マイクロ・コンピューターは2025年６月通期の売上高について、市場予想を大幅に上回る最大300億ドルを見込むと明らかにした。にもかかわらず、ＡＩ投資の最大の受益者であるエヌビディアの株価は、わずか２カ月足らずで27％下落した。
ウェイブ・キャピタル・マネジメントのチーフストラテジスト、リース・ウィリアムズ氏は「誰もＡＩ投資を減らす、あるいは一時停止するなどとは言っていない」と指摘。「ただ、非常に神経質なムードになっている」と述べた。
市場ではすでに数週間前から、割高なテクノロジー株から資金を引き揚げ、小型株やバリュー株などにシフトする動きが出ていた。そこに２日発表の７月雇用統計が下振れし、米景気が想定以上に減速しているとの懸念がさらに強まった。
こうした不透明なマクロ経済情勢は、エヌビディアや同業他社にとって、四半期決算よりも大きな不安材料となり、株価の足かせとなっている可能性があると、とウィリアムズ氏は述べている。最近のボラティリティー上昇の引き金となったとされる世界的なキャリートレードの巻き戻しもさらに株価を下押しした。
同時に、ハイテク大手は今回の決算発表で、ＡＩ投資が収益拡大につながっていると投資家を納得させられなかった。レイモンド・ジェームズのマネジングディレクター兼シニア分析アナリスト、スリニ・パジュリ氏は「ＡＩを収益化する方法をまだ見つけていない。そのため、投資リターンは不透明だ」と指摘。「問題はこの状態がいつまで続くかだ」と話す。
