SEC vs リップル、次の展開は？

米国時間8月7日、連邦判事はリップル社に対して、約1億2500万ドル（約180億円、1ドル145円換算）の民事罰金の支払いを命じた。昨年、裁判所は同社のエックス・アール・ピー（XRP）の機関投資家向け販売は連邦証券法に違反していると判断した。これはSEC（米証券取引委員会）が求めていた20億ドルの罰金から見ればわずかな金額であり、少なくとも現時点では、2020年のクリスマス頃に始まった長期にわたる裁判は終結した。たぶん。

この裁判は、SECと暗号資産業界大手との間で起きた初の、大型裁判のひとつだった。メッセージングアプリのKikやテレグラム（Telegram）などとSECの裁判は比較的早くに終結した。だがリップル社は戦い続け、その結果は、取引所や他の暗号資産企業とSECとの現在進行中の裁判の行方を業界が見守るなかで詳しく分析されるだろう。

簡単に振り返ると、 SECは2020年12月下旬にリップル社を提訴し、同社は連邦証券法に違反して暗号資産XRPを販売したと述べた。訴訟はニューヨーク南部地区連邦地方裁判所で審理され、2023年7月、連邦判事はリップル社が機関投資家に対してXRPを直接販売した方法では連邦証券法に違反していたが、XRPを取引所に販売し、個人投資家がXRPを購入できるようにしたことは違反していないと判断した。

SECは、この判決の一部について上訴を試みたが失敗し、10月にはブラッド・ガーリングハウスCEOとクリス・ラーセン会長に対する告訴を取り下げた。8月7日、連邦判事はリップル社に対して、1億2500万ドルの民事罰金の支払いを命じた。また今後、同社が法律を破らないよう差し止め命令を下した。

SECとリップル社の双方が勝利を主張できるような判決に思えるが、1億2500万ドルはリップル社が支払いを主張した1000万ドルをはるかに上回り、SECが求めた約20億ドルからみれば、ほんのわずかな金額だ。

The SEC asked for $2B, and the Court reduced their demand by ~94% recognizing that they had overplayed their hand. We respect the Court’s decision and have clarity to continue growing our company.

This is a victory for Ripple, the industry and the rule of law. The SEC’s…

― Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) August 7, 2024

実際、SECの広報担当者は勝利宣言を行い、この判決には「リップル社が妥当と主張した金額の12倍以上の大きな民事上の金銭政策が含まれている」と述べた。だが、リップルが勝者であることは明らかだ。

SECは、上訴については言及していない。

リップル社の最高法務責任者であるスチュアート・アルデロティ（Stuart Alderoty）氏は、今回の判決は裁判の終結を意味するだけでなく、「判事がSECの行き過ぎた主張を引き続き退けたことを意味する」と述べた。

「判事はSECに、詐欺の訴えも、市場操作の訴えも、資金の不正流用も、被害者もいないことを思い出させた」

Foley and Lardnerのデジタル資産業務責任者のパトリック・ドハーティー（Patrick Daugherty）氏は、双方とも上訴を望むような判決だったかもしれないが、リップル社に有利な二次取引に関する判決が最も重要かもしれないと述べた。

「SECにとっては大きな敗北。なぜなら、トークンが取引所で取引されている他の案件、特に長年取引されている案件において、SECの勢いを削ぐことになるからだ」

また匿名を希望した別の弁護士は、SECは2023年7月の判決の特定の部分について上訴する可能性があると述べ、それは規制当局にとって「極めて大きな損失」と述べた。