出席株主の８６％が賛成した…ＳＫ「１００兆ウォン規模のエネルギー企業」誕生＝韓国

ＳＫイノベーションがＳＫ　Ｅ＆Ｓを吸収合併し、資産１００兆ウォン（約１０兆８０３億円）、売り上げ８８兆ウォン規模の超大型エネルギー企業が誕生する。アジア太平洋地域で最大規模の民間エネルギー企業だ。

ＳＫイノベーションは２７日に開いた臨時株主総会で出席株主の８５．７５％がＳＫ　Ｅ＆Ｓとの合併案に賛成し案件が通過したと明らかにした。ＳＫ　Ｅ＆Ｓもこの日株主総会を開き合併案を承認した。１９９９年にＳＫ　Ｅ＆ＳがＳＫイノベーションから分割され都市ガス持ち株会社として独立してから２５年ぶりに再統合することになった。合併法人は１１月１日に正式にスタートを切る。今後ＳＫ　Ｅ＆Ｓは社内独立企業（ＣＩＣ）の形態を維持し、組織や人材構成など特別な変化なく独自経営を継続する計画だ。

合併は株主総会出席株主の３分の２以上、発行株式数の３分の１以上の賛成で承認される。今回のＳＫイノベーションの株主総会出席率（議決権委任含む）は６２．７６％だった。株主総会に参加した外国人株主の９５％が賛成票を投じた。世界最大の議決権諮問機関であるＩＳＳとグラスルイスが合併案賛成を勧告した影響とみられる。

ＳＫイノベーションはＳＫエネルギーやＳＫオンなど子会社９社を率いており、石油精製、石油化学、潤滑油など化石燃料基盤のエネルギー企業だ。保有資産は８６兆ウォン水準だ。ＳＫの子会社であるＳＫ　Ｅ＆Ｓは液化天然ガス（ＬＮＧ）と水素、再生可能エネルギーなどが主力で、資産規模１９兆ウォンの未上場企業だ。ＳＫイノベーション関係者は「エネルギーポートフォリオ競争力が強化されると期待される。今後世界のエネルギー市場の要求に対応できるエネルギーソリューションパッケージ会社に成長する計画」と話した。

ＳＫイノベーションは合併により２０３０年には償却前営業利益が２兆２０００億ウォン以上になると予想した。営業利益２０兆ウォンの達成が目標だ。ＳＫイノベーションのパク・サンギュ社長は「合併完了後に多様な株主親和政策を積極的に検討し実行していく」と話した。合併法人設立前までに解決すべき課題は少なくない。ＳＫイノベーションとＳＫ　Ｅ＆Ｓの合併比率は１対１．１９１７４１７だ。６．２％を持つ２大株主である国民年金は「株主価値毀損懸念」を理由に反対意見を明らかにした。国民年金がもし保有株式全量に対して株式買い取り請求権を行使すれば６８００億ウォン水準だ。ＳＫイノベーションが用意した買い取り金額限度８０００億ウォンの８５％だ。

ここにＳＫイノベーションの発行済み株式の５０％ほどを保有する小額株主の動きが変数だ。現在の株価は２７日終値基準１０万９８００ウォンで、買収予定価格の１１万１９４３ウォンを下回っているからだ。株式買い取り請求権で差益を狙える状況だ。これらが株式買収請求に出ればＳＫイノベーションが設定した買い取り金額限度を超過しかねない。理事会議決を通じて買い取り金額限度を高めるか買い取り予定価格を変えなければ合併が失敗に終わる恐れもある。株式買い取り請求期間は２８日から来月１９日までだ。

一方、ＳＫ　Ｅ＆Ｓは２６日に公示を通じて都市ガス系列会社７社を子会社に持つ中間持ち株会社Ｅ＆Ｓシティガスを設立すると明らかにした。これら７社は現在ＳＫ　Ｅ＆Ｓの売り上げの半分を担っている安定的収益源だ。ＳＫ　Ｅ＆Ｓに３兆１３５０億ウォンを償還可能転換優先株式形態で投資した世界的ファンド運用会社コールバーグ・クラビス・ロバーツ（ＫＫＲ）との契約対象をＥ＆Ｓシティガスに変えるための措置だ。２０２６年下半期に到来するＫＫＲの投資ファンド満期時点でＫＫＲが普通株に転換することにすればＫＫＲは合併ＳＫイノベーションの株式５％以上を保有する主要株主になる。